低空领域开放市场预期强烈，首条低空航线通航意味着我国低空空域改革进入实质性阶段。未来机场基础设施建设、整机制造、维修培训服务、航空运营以及金融保险支持等相关产业将直接受益于低空领域放开和通用航空产业的发展。而受益的顺序将遵循从基础设施到运营托管，再到维修培训，最后到整机制造的逻辑。重点关注川大智胜、四创电子、中信海直、海特高新和哈飞股份等个股机会。

      随着我国首条低空航线正式通航，我国低空空域改革迈出了实质性的一步。

      中航通飞近日官网显示，我国首条低空航线“珠海-阳江-罗定”航线于6月26日正式通航，标志着我国低空空域改革进入实质阶段。据悉，继此航线后，更多的低空航线或将很快面世，目前中航通飞正申请在内蒙古开通低空航线。

      同时，一直以来，低空领域开发的市场预期强烈。最近有媒体消息称，《低空空域管理使用规定》已经获得高层的批复，有望近期出台。这无疑也激发了投资者对于通用航空业的做多热情，低空领域放开有望成为行业爆发的催化剂。

      6月30日，航天航空行业板块全线上涨，板块涨幅5.46%，位于行业板块之首。其中，光电股份、航天通信涨停，航天电子、中国卫星涨幅超过7%，中航重机、海特高新、成发科技涨幅超过6%。与此同时，作为细分领域的通用航空概念股也出现暴涨，板块整体涨幅4.68%，海特高新、四创电子、航天动力、中信海直涨幅超过5%，板块内个股均有不错表现。

      分析人士指出，我国低空领域开放政策不断松动，对于产业的发展将带来积极的推动作用。包括机场基础设施建设、整机制造、维修培训服务、航空运营以及金融保险支持等相关产业将直接受益于低空领域放开和通用航空产业的发展。

      产业状况

      通用航空是指除军事、警务、海关缉私飞行和公共航空运输飞行以外的航空活动，低空空域是通用航空活动的主要区域。目前，我国通用航空业仍处于起步阶段，仅部分城市开始进行试点。由于我国低空空域受军方管制，飞行管理体系严格，加之通用航空器制造落后、机场建设落后、飞行员短缺、运营配套服务落后等问题，我国通用航空业一直裹足不前。

      国家民航局统计数据显示，2013 年我国通用航空的飞行总量达到60万小时，较上年增长16%左右；我国通用航空飞机保有量约1600 多架，较2012年增长20%以上。

      而根据民航局的规划，2020 年通用航空业实现规模化发展，飞行总量达到200万小时，未来几年的飞行量增速约19%。预计通用航空机队规模总数达到1 万架，通用航空飞行员人数达到1.2 万人，包括私用飞行驾照人员总数超过2 万人。根据中航工业的预测，2015 年我国通用飞机保有量约2500 架，2020 年我国通用飞机保有量将突破9000 架，从目前国内保有量估计，未来几年每年通用飞机保有量增速超过25%。

      在产业规模方面，2006 年通用航空市场规模约为17.9 亿元，2013 年中国通航产业链规模在100-200 亿元。银河证券通用航空业分析师王华君认为，未来10 年市场需求超6400 亿元，未来5 年年均增长30%左右。

      不过，即使超额完成上述目标，与美国相比，我国通用航空业在机队数量、作业数、通航机场建设、通航飞行员各个环节均存在较大的差距。目前，美国通用航空飞机拥有量超过22万架，产业链总规模约10000 亿元。我国通用飞机数量和飞行量约占美国的0.7%和3%。

      另外，数据显示，2012 年我国持有私用飞行执照、商用飞行执照的人员分别1951 人和16240 人，而美国同期持有私用飞行执照和商用飞行执照的人员分别为188001 人和116400人。我国持有私人、商用飞行执照的人数约是美国相应数量的1%和14%。

      从这些数字对比中不难发现，一方面，我国通用航空业发展相对落后，另一方也说明了我国通用航空业未来发展的前景广阔。随着国家对于低空空域管理改革的进一步推动，上下游产业链覆盖广阔的通用航空业，有望撬起一个万亿市场潜力的广阔蓝海。

      个股机会

      在目前政策措施逐渐明晰的背景下，通用航空市场有望在今年被打开，相关个股值得关注。

      从产业链来看，通用航空主要包括基础设施、整机制造、维修培训服务、航空运营等环节。综合多方机构研报，通用航空业将遵循从基础设施到运营托管，再到维修培训，再到整机制造的投资逻辑。

      首先，通航运营、机场配套、维修培训空间大，市场机遇较多。美国通用航空产业运营维修业务占比超过50%，未来10 年中国通用航空配套产业总市场规模超过3200 亿元。另外，通航飞行员的培训也将给通航领域带来巨大的机遇。预计未来10 年我国对通用航空飞行员的需求量将超过15000 人，以培养一名通航商照飞行员成本约70 万元计算，仅飞行员培训在未来10 年的市场空间就近百亿元。

      其次，空管、雷达等电子信息领域有望率先受益。空管系统到2020 年前市场需求45-68 亿元；一次雷达和二次雷达市场规模超200 亿元/年，年均增长超20%；到“十二五”末中国将实现重点通用航空活动ADS-B监视服务应用。

      另外，未来10年通用航空整机制造市场需求超过3200亿元，未来内资航空企业成长空间较大。数据显示，未来10年中国公务喷气机市场需求超过2500 亿元，活塞与涡桨通用飞机约500 亿元，民用直升机近200 亿元。其中，直升机与小型螺旋桨活塞式飞机具有一定的重合，且直升机更为灵活，具有长时间空中悬停、垂直起降、低空低速飞行、机动灵活等的特点，用途更为广泛。预计未来10 年，中国年直升机年需求量将会达到100-150 架，总直升机需求量可能达到2000 架。直升机制造业将面临每年15-20 亿的市场空间。

      具体而言，通用航空产业链各环节对应A股上市公司有：

      1）基础建设：实现低空开放首先要扩张通航机场的建设，直接拉动空管基础设施及配套系统、空港地面设施等需求。相关标的：川大智胜、四创电子、威海广泰等。

      2）运营托管：中信海直是国内最成熟的通用航空运营商，专注于国内海上石油直升机服务和陆上直升机专业通航服务的运营龙头。

      3）维修培训：低空的开放将打开通航飞行服务的巨大市场需求，通用航空运营及维修的龙头公司。相关标的：海特高新、威海广泰等。

      4）整机制造：通用航空飞机制造类公司。相关标的：哈飞股份、贵航股份、伊立浦等。

      重点关注：川大智胜、四创电子、中信海直、海特高新和哈飞股份等。