中国航空法律服务中心

　　在刚刚落幕的“2011中国国际通用航空大会”上，中国民用航空局（简称“民航局”）运输司通航处副处长靳军号透露，民航局针对通用航空的补贴办法即将出台。17日，航空航天板块趁势起飞。通用航空领域的投资机会该如何把握？业内人士给出建议。

政策财政补贴助力通用航空

　　据媒体报道，靳军号在日前刚刚结束的“2011中国国际通用航空大会”上透露，目前，国务院已同意在民航基金中设立专项基金，对通用航空发展进行财政支持，总的原则是以财政政策为杠杆，引导和支持地方政府和社会各界参与投入通用航空建设。其中包括：对企业运营的农林业、医疗救护等和社会公共事业有关的飞行项目，按照飞行小时进行补贴；对兴建通用航空机场、油库等基础保障设施，予以建设资本的投入支持；针对通用航空飞行人员的培训，对用人单位予以补贴。此外，对通用航空使用民用机场，予以收费减免等鼓励。

　　此外，靳军号表示，目前，发展通用航空在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》、《关于深化我国低空空域管理改革的意见》中都有所提及。而就民航局今后发展通用航空的思路，靳军号将其概括为“以行业政策引领通用航空发展，以行业规划统筹通用航空发展，以行业文化建设来支撑通用航空发展”。

市场

相关概念股应声而起

　　17日，与通用航空相关的航空航天板块一路引吭高歌，奔着股市的高空疾飞而去。据东方财富网数据，截至17日下午收盘，航空航天板块整体大涨2.96%，全部10只概念股在中航重机、西飞国际等龙头股的带领下全部飘红，成为行业概念板块中最给力的一板。

　　显然，航空航天板块的腾空而起是因自上述消息的鼎力支持。对于消息的意义，中国投资有限责任公司（简称“中投”）顾问、交通行业研究员蔡建明指出，从政策对产业的影响来看，补贴意味着通用飞行器生产销售市场的急速扩张，我国将迎来通用飞行器生产利好；从补贴所反映出的政策制定趋势来看，我国开放低空飞行势在必行，我国的通用航空领域将迎来全面发展时期。

　　每每谈及我国的通用航空，市场总是喜欢与美国做比较。从量上来看，中国是仅次于世界第二大民航市场；但从质上来看，中国的通用航空事业的发展远不及美国先进。民生证券航空运输行业分析师张琢指出，以美国经验来看，通用航空比重远大于商业航空，经济贡献达1500亿美元/年，创造了1%的GDP和126万个就业岗位，是整个航空业的基础。尽管我国商业航空已跻身于全球第二，但通用航空几乎还未起步，产业结构严重失衡，空域（尤其是低空空域）浪费极大。通用航空将是中国航空业的下一个利润增长点。“十二五”将是中国通用航空发展的重要阶段，强烈看好板块的成长空间。

策略

产业链投资抓龙头

　　想要挖掘投资机会，首先关注板块的估值水平。经历了大盘“熊途”漫漫后，通用航空相关板块估值目前如何呢？蔡建明指出，目前通用航空板块中几家飞机制造企业的估值都偏低，在资本市场环境恶化的情况下，通用航空板块没有体现出抗跌能力。通用航空板块投资机会集中在飞机制造以及机场建造方面，从未来我国通用航空器缺口以及未来的机场数量缺口来看，相关企业将获得实质性利好。

　　针对通用航空领域的投资机会，业内人士惯于从产业链的角度加以区分。世纪证券机械设备行业分析师赵晓闯认为，产业链中涉及到的主体企业包括飞机制造商、零配件制造商、各种通用航空运营公司、咨询培训公司、运营服务保障基地、飞机金融租赁及保险公司等。如果提空开放试点运行推广顺利、具体支持方案措施等不断推出，将会刺激我国通用航空私人飞行、公务飞行等的活跃，并带动相关产业链的发展。

　　东莞证券航天军工行业分析师刘卓平通过对航空领域的分析，梳理出通用航空产业上下游的主要部分，即通用航空飞机制造总装、航空零部件制造、基础设备与空管设备、通用航空运营与维修。随着低空领域管制的逐步开放以及通用航空的快速发展，刘卓平看好两类受益公司。

　　刘卓平认为，第一类是通用航空飞机制造类公司，涉及通航制造主要是有飞机整体制造总装与零部件制造。飞机总装制造主要有中航工业旗下唯一的直升机制造业务上市平台公司哈飞股份，以及通飞公司的贵航股份、防务公司旗下的洪都航空等；而零部件制造主要是航空发动机研制，看好中航旗下的三家发动机上市公司航空动力、成发科技以及中航动控，同时机载设备的上市公司主要有中航电子等；第二类是通用航空配套服务类公司。涉及通航配套服务主要有机场设备及空管配套和通用航空运营及维修两方面。机场设备及空管配套方面主要有具有国产自主化空管系统的川大智胜和集通信导航雷达一身的四创电子等公司，机场地面车辆领域还有威海广泰和航天晨光等公司；而通航运营和维修主要有海上石油直升机运营服务为特色的通航运营龙头中信海直、航空维修龙头公司海特高新。

风险

中长期持有以抵御风险

　　尽管业内人士对于通用航空的未来一直看好，但在市场尚未明确企稳回升、政策利好尚未实际体现在相关上市公司业绩层面的背景下，蔡建明提醒投资者，航空板块的投资是一个长期的过程，从当前资本市场波动来看，航空概念的炒作还没有跟风，在短期内可以适当入资，但是不建议投资者在短期内抛售。由于概念炒作有一定风险，所以认为中长期持有是抵御投资风险的最好办法。

>>名词解释

通用航空

　　是指使用民用航空器从事公共航空运输以外的民用航空活动，包括从事工业、农业、林业、渔业和建筑业的作业飞行以及医疗卫生、抢险救灾、气象探测、海洋监测、科学实验、教育训练、文化体育等方面的飞行活动。