中国航空法律服务中心

虽然最终数据尚未确定，但2013年势必将成为新飞机交付量持续下降的第五个年度。与2008年相比，本年度新飞机交付量减少了40%，仅相当于2004年的交付量。相较于体型较大的飞机，小飞机受市场影响更大。公务机通胀调整后的价值仍然会比高峰期下降了25%。与此同时，该行业的账单往往会夸大实际的价格，因此实际价值下降幅度还会进一步拉大。

这已成为美国公务机市场衰退后所经历的迄今为止历时最长的一次复苏。过去，公务机的交付量总能在衰退一年内就实现增长。美国经济从2009年开始复苏，可是公务机交付量却一直持续下跌。以下是公务机市场持续低迷的三个主要原因：

美国经济复苏水平不平衡

财富咨询公司Wealth-X和福布斯都表示，世界上从未有过这么多的亿万富翁。利润丰厚、股市良好的大型企业和拥有超高净值的个体投资人从经济衰退中复苏极为迅速。但公务机交付市场却未见任何复苏迹象。

资料图：企业利润与公务机交付量。

这是一次很大的变化。在过去的20年里，企业利润和标准普尔500股票指数与公务机交付量之间一直存在高相关性。这种相关性之所以被打破是因为到目前为止，美国经济复苏主要发生在大型企业上，小型企业的复苏则不明显。

今年七月，全美独立企业联盟（NFIB）首席经济学家比尔•邓克尔伯格（Bill Dunkelberg）表示，“美国经济仍然呈现出分化现象：GDP增长主要依赖大型企业；小型企业对GDP的贡献微乎其微。”

由于中小企业尚未更替其现有飞机，这种经济分化也体现在了中小公务机市场上。塞斯纳储备订单就能很好得说明这一点。

资料图：塞斯纳储备订单。

股市恢复信心缺乏

公务机不仅购买价格昂贵，后期还必须投入巨大的维护成本。人们只有在对自身财富和未来发展有信心的时候才会购买公务机。

虽然一些关键经济体正在好转，但小型企业还尚未出现好转的迹象。根据NFIB收集的1974年以来的季度调查统计及1986年以来的月度调查统计的数据，虽然小型企业的经济趋势变化较为不稳定，但数据显示股民对小型企业信心的下滑预示着未来几年公务机交付量将持续下降。

然而，对于股市的信心不大可能在短时间内恢复。邓克尔伯格在12月表示，“今年年末，小型企业市场并不会好转。整体股票市场分化水平将再创新高，小型企业股票市场增长仍然缓慢增长，且主要来自人口增长的驱动。”

资料图：小型企业股市信心与公务机交付量。

二手公务机太多

二手飞机的存在也会影响新飞机的销售。一方面是很多客户会购买二手公务机；另一方面，很多潜在客户需要出售现有飞机用来获得购置新飞机的资金。降低价格或延迟销售都发挥不了作用。庞巴迪预计，70%的公务机是由老主顾购买的。

JETNET发布的公务航空市场研究数据显示，2008年待售公务机总数已从2007年的1635架增加到了2608架。这意味着，待售公务机数占到总公务机队的16%。目前，2572架二手公务机处于待售状态，占公务机总数的13.3%。这个比例与2008年相比有所降低，比2008年高峰期减少了36架，但是与历史平均水平接近。据JETNET统计，目前销售一架飞机平均需要405天。不过，这一数字还会受到待售飞机的年限影响。实际情况是，60%待售飞机的服役年限已超过了15年，因此它们可能永远都卖不出去，老主顾购置新飞机的时间也将无限延长。

复苏何时才会开始？

市场瞬息变化，低迷向好转转变可能就在弹指间，让人措手不及。即使2014年飞机的交付量肯定会上升，2014年初也很难出现公务机市场好转的迹象。因此，美国经济复苏应该更加平衡而且强度应该更大。这将会反过来提高股民对于股市恢复的信心并有望鼓励人们购买二手公务机。即使如此，这次也可能仅仅是一次真正的复苏开始。如果经济真的复苏，滞后的公务机市场应该也会有所好转。